2024年春节假期过后,养殖盈利提升带动养殖端压栏增重情绪渐浓,标猪供应偏紧。屠宰企业抵触收购大体重生猪,导致3-4月份生猪屠宰量显著减少。且由于110公斤以内生猪出栏较少,屠宰企业分割数量显著减少,进一步加剧屠宰量下降,冻品出库弥补分割品需求,冻品库容率缓慢下降。
因2023年四季度北方地区冬季猪病影响中小体重生猪出栏节奏,多数提前出栏,导致春节后标猪供应略有断档,生猪价格快速上涨,由最低2月23日的13.48元/公斤最高涨至4月7日的15.41元/公斤,最大涨幅达14.32%。伴随着生猪价格上涨,生猪自繁自养盈利回暖,据卓创资讯监测数据显示,全国生猪自繁自养于3月13日脱离亏损状态。截至4月28日,4月份生猪自繁自养盈利均值为109.05元/头,较3月上涨87.82元/头,较2023年同期上涨252.62元/头。
随着养殖盈利恢复,养殖端信心提升,叠加2023年生猪去产能后,养殖端对2024年生猪供应存减少预期,在此支撑下,养殖端压栏增重情绪渐浓,生猪交易均重逐渐提升。
监测生猪交易均重春节过后呈持续上涨的走势,截至4月25日,全国生猪交易均重为124.10公斤,较春节前最低点2月8日的121.92公斤涨幅1.79%。
按照猪肉的季节性消费特点来看,因冬季气温偏低的影响,每年11月至次年3月份为大体重生猪的需求旺季。正常情况下,春节过后终端猪肉需求缩减,叠加猪价相对低迷,因此春节假期后养殖端多通过降体重出栏、加快生猪出栏节奏来规避亏损风险。但2024年春节假期过后生猪交易均重不降反增,主要原因来自养殖端的主动压栏增重,导致标猪出栏减少,屠宰企业被动收购大体重生猪。
截至4月26日,4月代表屠宰企业月度日均屠宰量为15.52万头,较2023年4月下降21.80%。去年来看,2023年3-5月份生猪屠宰量处于相对偏高水平,主要原因是在养殖亏损和气温提升的双重影响下,2023年3-5月份养殖端加速出栏节奏,中小体重生猪出栏偏多,且屠宰企业看涨下半年行情,集中分割入库现象增加,冻品入库支撑2023年3-5月份生猪屠宰量显著增加。
而2024年3-4月份,因养殖端压栏增重,生猪出栏有限,叠加屠宰企业冻品入库成本偏高,几无主动入库现象,在缺少分割入库的支撑下,生猪屠宰量同比显著下降。受分割工艺和成本的影响,正常情况下分割能力较强的屠宰企业多收购80-110公斤生猪,养殖端以出栏标猪以上猪源为主,中小体重生猪供应尤其偏紧,导致北方部分猪肉分割较强的屠宰企业收购压力增加。山东作为全国猪肉分割第一强省,监测4月份山东地区代表屠宰企业屠宰量同比降幅38.00%,较全国平均降幅偏大,一定程度上说明2024年春节过后由于中小体重生猪供应有限,屠宰企业猪肉分割减少。
在成本和供应的影响下,屠宰企业分割入库减少,截至4月25日,卓创资讯监测代表屠宰企业冻品库容率为22.57%,较3月份下降0.40个百分点,较2023年同期下降11.01个百分点。受制于中小体重生猪供应偏紧,屠宰前企业分割量有限,鲜品分割品供应相对偏紧。受保质期的影响,屠宰企业缓慢去化冻品库存,冻品分割品弥补一部分鲜品分割品的供应缺口,因此全国冻品库容率缓慢下降。
随着气温上升,生猪增重减慢,且大猪需求逐步减弱,养殖端压栏增重情绪或有所减弱,4月下旬开始标猪供应占比有提升可能。但由于2023年生猪去产能逐渐加速,养殖端对于2024下半年看涨预期较强,进入5月份以后,若生猪价格下跌,二次育肥补栏积极性将显著提升,再次挤占部分标猪供应,预计5-6月份生猪屠宰量、分割量难有增加。
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